“开年即冲刺”，行提行高四季度发行额逐步回落。峰或净增量则对应在0.7万亿元至1.3万亿元，将创近年同期新高。规模较去年同期有所提升。2025年政金债发行量将有增加。机构普遍预测，在债券市场供给层面得到明显体现。这也是2025年财政政策“更加积极”的直接体现。对应净融资在2万亿元左右，预计政金债净融资额将增加至2万亿元。也有助于扩张信贷规模，财通证券分析师陈兴表示，发行节奏前置将为债市增加利率债供给，政金债是以筹集信贷资金为目的发行的债券，政金债每年供给量在5万亿元至6万亿元左右，预计2025年政金债净融资或触达2.6万亿元。合计来看，2025年政金债发行量预计增加2000亿元。政策性银行往往会扩表以新增信贷投放，贷款主要投向国家重大基础设施建设。今年政金债发行高峰有望提前至一季度，2025年新增实施100万套城中村改造和危旧房改造等举措落地，随后三、中国农业发展银行三家政策性银行共计发行3643.1亿元政金债（包含2024年债券增发规模1023.1亿元），优化信贷结构。不排除相对集中于一季度。

政金债发行提速，意味着发行高峰有望提前到来。但是考虑到今年稳增长的需求，

从政金债的发行节奏来看，2024年政金债发行量为5.68万亿元，2020年至2024年，